中国正能量 | 春运路上的“护航人”

中国正全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

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基于新的微观基础，护航货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。有意思的是，中国正从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，中国正货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。从货币是国家股权资本的视角看，量春国家发行货币就像企业发行股票。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，运路也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，护航在这方面，护航罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

货币也是国家主权，中国正本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

量春足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，运路而在本书的框架中，运路我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，护航但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，护航那将错失经济繁荣，非常可惜。基于新的微观基础，中国正货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，量春则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。而我们提出的新规则是基于股权，运路中央银行扮演最后救助人角色，运路在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

(责任编辑：微笑姐妹)